bb贝博平台登:被娃哈哈、农夫“围殴”的怡宝2025年市场占有率跌了近一半……

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  2025年12月，胡润中国公布的中国饮食业百强榜上，华润饮料（怡宝母公司）以28%的价值跌幅位列下滑榜首位，成为榜单中最失意的饮品巨头。

  这绝非偶然。就在数月前，华润饮料发布的2025年半年报已引发了市场震动：上半年营收62亿元，同比下滑18.5%；净利润8.23亿元，暴跌28.7%。这份“不太理想”的答卷，让这家瓶装水巨头的增长困境与竞争压力浮出水面。

  2024年4月，农夫山泉以“绿标纯净水”强势回归阔别24年的纯净水赛道，定价9.9元/12瓶（约0.57元/瓶）的绿瓶水瞬间充斥终端。

  “这一行动，看似应对娃哈哈的冲击，但受伤最重的却是纯净水的老大华润怡宝。”有行业观察者指出。

  绿瓶水的上市彻底打破了市场平衡。此前，农夫山泉与华润饮料旗下的怡宝保持着微妙的竞争默契：“你不打价格战，我也不打，你要打价格战，我奉陪。但作为天然水，我一箱要比你贵一元。”这种平衡让怡宝掌握了价格战主动权。

  但绿瓶水的推出使农夫山泉得以“红标水保基本盘，绿标水打价格战”，重掌主动权，将怡宝拖入价格混战。

  无奈之下，怡宝被迫应战，但来自市场的回应却“残酷”。据马上赢数据，2025年8月怡宝在包装水市场占有率跌至20.34%，其核心阵地——纯净水品类份额更是从2024年初的70%以上腰斩至约40%。

  华润饮料2025年中期业绩多个方面数据显示，上半年包装饮用水营收同比下跌23.1%，且细分产品全线升以下）、中大规格及桶装水无一例外出现营收下滑，其中小规格产品下滑幅度最显著，达26.2%。

  值得一提的是，华润饮料的“包装水依赖症”使得业务层面遭遇了近乎基本盘失守的困境——从财报上看，2025年上半年，怡宝包装水收入占比仍高达85%，饮料业务9.55亿元的增长仅能勉强填补水业务15.8亿元下滑窟窿的零头。

  反观农夫山泉，旗下茶饮料2024年收入167.45亿元，以39%的营收占比开启了农夫山泉的第二增长曲线年上半年茶饮料销售额为100.89亿元，占总收益的39.4%，超过瓶装水成为公司第一大收入来源。

  正因农夫山泉成功实现业务重心切换，在价格战中展现出比华润怡宝更强的抗风险韧性与增长潜力。

  如果说外部价格战是导火索，那么上市后的渠道管理失控则成为侵蚀华润饮料利润的毒丸。

  据《BUG》栏目报道，今年怡宝渠道一度深陷“价格倒挂”的恶性循环：555ml瓶装水都会存在“进货价1元/瓶、终端售价0.9元/瓶”的倒挂现象，部分区域甚至低至0.85元/瓶。

  “例如经销商以100元进货，最终只能回收90-95元。”有经销商表示，为维持体系运转，华润不得不通过“后返费用”（如每拆箱1件返还2瓶水或现金）补贴经销商。这种模式导致经销商利润被压缩至3%—5%，远低于行业8%—10%的中等水准。“这种模式不仅违背正常贸易规则，还增加经营风险。”经销商直言。

  这种畸形生态的根源在于价格体系失控。2024年农夫山泉推出绿瓶纯净水，部分渠道终端价低至0.57元/瓶，直接冲击怡宝的1-2元价格带。为应对竞争，华润被迫加入价格战，2024年4月小规格瓶装水均价降至1198元/吨（约0.6元/瓶），但市场占有率仍被蚕食。

  而这个问题的根源或许与怡宝上市后业绩承压相关，但承受了最大代价的还是经销商。

  “怡宝上市后，为了报表好看，控费用，而经销商又库存大，市场动销差，库存货日期旧，只能低价出货。”有华南水饮经销商告诉品饮汇。

  很显然，经销商成了这轮价格战中最直接的承受者。当厂商补贴退潮，客户的价格预期还停留在补贴期，经销商就成为“拔河比赛”中的“绳子”。他们既要消化厂商缩减补贴带来的成本上涨，又要应对客户尤其是批发大客户的低价执念，最终只能在“亏本保客户”和“涨价丢客户”之间反复挣扎。

  当然，华润饮料也看到了问题，并在持续推动渠道改革。据中金研报，华润饮料上半年改变饮料经销商服务模式，由过去配送及结算变成综合型饮料经销商，在部分区域市场增加渠道扁平化，引入更多一级批发商，更好触达终端，同时设立电商渠道、餐饮渠道专营经销商，提升特通渠道覆盖。

  对此，研报指出，“以上渠道变革利好公司精细化渠道管理及长期增长空间挖潜，但对上半年业绩产生部分不利影响。”

  毕竟，渠道改革涉及经销商模式调整、现代渠道建设等，需支付补贴及系统搭建费用，使得公司在短期内刚性成本或上升。

  另外，渠道变革也带来了阵痛。有新闻媒体报道称，2025年华润饮料推动渠道扁平化，引入一级批发商并细分电商、餐饮专营经销商，但四川、广西等地出现经销商退网事件，部分区域市场覆盖率下降10%。

  面对双重压力，华润怡宝的救赎之路围绕两条主线展开：对外加速饮料多元化，对内重构渠道健康度。

  当瓶装水市场已成一片红海时，饮料战场已成为怡宝的“第二生命线年刚过半，华润饮料的新品清单已列满十余款产品：焰焙咖啡、蜜水青提、至本清润·炖梨、5L家庭装水、300mL迷你茶饮……

  这种推新密度在公司发展史上“并不常见”，昭示着华润饮料破釜沉舟的决心——仅在2024年，怡宝就新增4家工厂22条生产线%。

  在家庭消费场景，华润饮料推出怡宝5L天然水、1L装魔力运动饮料，瞄准全家共享的便利需求；在运动场景，升级版魔力运动饮料搭配带有运动盖设计的怡宝555ml纯净水，形成“功能补充+基础补水”的组合；面向年轻白领，华润饮料于今年2月上市焰焙咖啡，以拿铁、摩卡切入即饮市场。

  其中，主打健康化和差异化的茶饮料表现尤为突出。据年报显示，2024年，至本清润系列通过产品规格延伸（如家庭装）和新口味开发（如酸梅汤），销量同比激增122%，其菊花茶系列已在细分品类中占据首位。今年，该系列继续扩容，推出“炖梨”新口味和更便携的300mL小包装，意图覆盖更多元化的饮用场合，如办公、通勤等。

  但值得注意的是，在众多新品中，华润饮料至今仍缺乏一款能够引爆市场、形成广泛认知和稳定复购的“现象级”饮料爆品。

  目前来看，华润饮料的破局道阻且长。至本清润虽增长迅猛，但菊花茶细分市场存在天然天花板；运动饮料“魔力”面临东鹏等品牌的强力挤压。从市场端观察，华润饮料执行的“水带饮”策略，如用4个饮料箱换怡宝水的“拆箱有礼”活动，事实上就暴露了饮料产品独立动销能力的不足。

  另外，渠道重构同样面临严峻挑战。不少业内人士就指出，华润饮料“数字化与渠道转型滞后，线上及现代渠道渗透不足”，低线市场覆盖薄弱。

  据华润饮料内部的人偷偷表示，今年渠道建设将通过严格筛选经销商、按区域需求匹配资源（水渠道或饮料渠道专家）来优化网络，并强调“依据市场容量设定目标，非盲目要求高指标”。

  最重要的是，能否理顺利益分配机制、重建经销商信心，将决定华润怡宝渠道改革的成败。

  怡宝的救赎注定是一场艰难跋涉。在“卷王”环伺的饮料战场，重拾价格战武器固守阵地，或是培育真正能支撑长远的饮料第二曲线，都需要战略定力与时间。这家曾凭一瓶纯净水打天下的巨头，正站在转型的十字路口，其能否在阵痛后重生，将是新竞争周期内快消巨头转型的典型样本。